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Saturday, September 24, 2011

投资之道: 经济衰退滞胀期投资3招

比起在健康的经济状况下投资,在经济衰退或滞胀期投资肯定更具挑战性。

不过,既然衰退是商业周期正常的一部分,投资者应随时做好必须在这类动荡期处理本身投资的心理准备。

经济学术语中,衰退是经济活动萎缩的商业周期。换句话说,它是经济活动在一段时间内—一般上是连续两个季度—的整体下跌。最常用的衰退定义是“两个国内生产总值下滑的季度”。

衰退是如何产生的呢?

衰退一般是在支出普遍挫跌时发生,而支出的下滑又往往归因于负面的供给冲击或资产泡沫的破灭。

譬如,大马在1997年亚洲货币危机和较近期的2008年全球金融危机中陷入衰退。政府通常会采取扩张性宏观经济政策应对衰退,例如,透过降息增加货币供应、增加政府支出和减税。

衰退期间,大部分货品和服务的需求通常会滑落,令货品需求比供应跌得更快。因此,在所有条件不变的情况下,我们可预期价格水平也将随之下跌。

不过,这部分较为复杂。

有时,通货膨胀(高价格)会在衰退期继续肆虐。这种情况就是停滞性通货膨胀(简称胀)。

高通胀率的衰退期被称为滞胀—一个因经济学家米尔顿费里德曼(Milton Friedman)而广为人知的概念。针对滞胀发生的原因,经济学家提供两种解释。

第一,滞胀可能源于不利的供给冲击,例如高涨的油价。这类不利的供给冲击往往会提高价格,并通过提高生产成本、降低生产盈利,在同一时间导致经济放缓。

第二,滞胀和通胀亦可能源于不当的宏观经济政策。举个例子,若中央银行在衰退期间因考虑不够周全而将利率降至历史低水平,进而造成信贷过度成长,也会引发通胀。

作为个人投资者,您应如何保护自己的单位信托投资或在艰难时期进行投资呢?我们在此列出三个重要准则。

准则一: 分散风险 投资多元化

投资的第一准则是多元化。多元化是一项用以降低风险的标准投资策略。尽量维持一个涵盖股票、债券、货币和现金的投资组合。

除了某些抗衰退的行业外,大部分股票投资通常都不会在衰退期有出色的表现,因为它们的销量和获利能力都会下跌。

另一方面,黄金、贵重金属和债券投资等硬货币,一般上在衰退期都是具吸引力的投资。这是因为黄金和贵重金属等硬货币的价值在经济动荡期可保持稳定,甚至增值。

债券投资也在衰退期表现良好,因为利率下降将推高债券价格。

当降息期间可赚取资本收益时,债券基金经理可能出售部分债券投资。

因此,请挑选平衡基金等提供多元化投资组合机会的单位信托基金,或透过持有涵盖股票、债券和货币市场工具的一组混合不同的单位信托基金,将您的投资组合多元化。

准则二: 实践“令吉成本平均法”

“令吉成本平均法”(RCA)是一项纪律式投资技巧,可助投资者安度市场动荡期。在令吉成本平均法下,投资者定期将固定数额的金钱投入投资。

举个例子,一位投资者可能选择每月将1000令吉拨入单位信托投资。此技巧确保投资者、在不同的高低价位买入投资,而非承担某一天价格可能很高或很低的风险。

衰退期间,此技巧最终可能是明智的,因为投资者可在市场下跌时买入更多单位。

请参阅表内假设性例子。比起在投资初期以50仙的单位成本一次性购买单位,在五个月内定期投资1000令吉的投资者,最终以48.96仙的较低平均单位成本购入更多单位。

这就是“令吉成本平均法”效应的成果。

准则三: 保持冷静 放眼长期

看到自己的投资组合价值因经济衰退而大幅下降,往往令许多投资者惊慌不已。

在这些艰难的经济时期,大家应该保持冷静,与各自的单位信托顾问讨论本身的投资目标。

单位信托投资者可以选择保持原状或调整投资组合,但不应让惊慌和恐惧主宰他们的反应。沽出所有投资,或者为了安全,将所有投资投入某个资产类别,可能皆非好策略。

记住,衰退是商业周期正常的一部分,而且通常不超过一年。在这方面,在投资上专注长期是远为明智的做法。对长期投资者而言,谨慎的做法是建立一个利于成长,但仍能在衰退期提供保护的投资组合。

结论

透过多元化投资组合、遵循本身的投资储蓄计划以保持自律,还有采取长期投资方法以保持冷静,单位信托投资者依然可以在衰退期间找到安全的投资机会。只要这么做,他们可以,而且也将安度衰退,甚至可能从中受惠。

Source URL: http://www.nanyang.com.my/node/380428

Tuesday, June 7, 2011

令吉 成 本 平 均 法

简 介

“我在 华 尔 街 60 年,如果 要 说 有 什 么 心 得,那 就 是 人 无 法 成 功 预 测 股 市 会 发 生 什 么 事。” -《智慧 型 投 资 者》作 者 班 杰 明 · 葛拉 汉

如 果 我 们 可 以 准 确 预 测 最 佳 买 入 或 卖 出 的 时 机,投 资 将 变 得 非 常 简 单。不过,预 测 股 市 走 向 是 不 可 能 的,许 多 人 正 是 因 为 企 图 预 测 股 市 却 以 失 败 告 终,结 果 蒙 受 严 重 亏 损。要 安 然 度 过 股 市 常 态 的 上 下 波 动,令 吉 成 本 平 均 法 是 其 中 一 个 方 法。这 个 方 法 确 保 我 们 在 长 期 可 从 历 史 性 高 回 酬 中 获 益,而 在 短 期 则 防 备 股 市 回 落 和 轻 微 跌 势 所 带 来 的 效 应。

令 吉 成 本 平 均 法 是 一 种 避 免 因 为 一 次 过 大 量 买 入 而 曝 露 于 高 风 险 的 投 资 技 巧。它 的 做 法 是 不 论 单 位 价 格,定 期 (每月 或 每 季) 在某 种 投 资 (例如 单 位 信 托) 上投 资 固 定 数 额。举 个 例 子,您 可 以 选 择 从 月 薪 中 转 移 500 至1 千令 吉 到 一 项 单 位 信 托 基 金,或 者 每 一 季 投 资 1 千 500 至 3 千令 吉。至 于 投 资 的 数 额 与 频 率,则 取 决 于 您 的 财 务 能 力 及 未 来 目 标。

令 吉 成 本 平 均 法 如 何 运 作

“储蓄 一 点、经 常 储 蓄—只要 坚 持 到 底,美 元 (令吉) 成本 平 均 法 行 得 通。” - 保罗·克利 赛 罗《致 富 的 十 个 关 键 步 骤》,2002 年

为 了 更 详 尽 解 说 令 吉 成 本 平 均 法,譬 如 说 您 打 算 每 年 存 1 万 2 千令 吉,作 为 孩 子 的 教 育 基 金,与 其 将 这 笔 数 目 一 次 投 资,而 承 受 价 高 市 危 的 风 险,您 决 定 如 下 图 所 示,每 月 在 单 位 信 托 基 金 中 投 资 1 千令 吉:



计算 结 果

平 均 单 位 成 本 RM0.1923
截 至 12 月的 单 位 价 格 RM0.2510
截 至 12 月的 投 资 价 值 RM15,664.48

在 这 个 例 子 中,通 过 使 用 令 吉 成 本 平 均 法,投 资 的 平 均 单 位 成 本 只 是 0.1923 令吉,而 非 如 果 投 资 者 在 1 月一 次 过 投 资 的 平 均 单 位 成 本 0.2549 令吉。

长 期 投 资 策 略

“自律 是 长 期 投 资 者 成 功 的 关 键。他 们 不 会 因 为 报 章 头 条、谈 话 片 段、愚 蠢 的 预 测、直 觉 或 上 一 段 时 期 的 成 绩,而 掉 入 管 理 控 股 公 司 的 圈 套。” -《明智 的 投 资 者》作 者 法 兰 克·阿姆 斯 特 朗

无 论 投 资 数 额 是 多 少,令 吉 成 本 平 均 法 是 一 项 长 期 策 略。虽 然 波 动 是 金 融 市 场 的 常 态,不 过 市 场 在 一 段 相 当 长 的 时 间 内,通 常 会 朝 同 一 个 方 向 移 动。熊 市 和 牛 市 可 以 延 续 数 月,有 时 甚 至 数 年。由 于 市 场 的 这 些 趋 势,令 吉 成 本 平 均 法 的 短 期 效 果 可 能 不 如 长 期。

举 个 例 子,一 位 投 资 者 可 能 选 择 在 1 个月 内,分 10 次买 入 单 位 信 托 基 金。尽 管 每 次 交 易 的 单 位 买 价 即 使 在 这 么 短 的 时 间 内 也 非 常 不 可 能 相 同,但 价 格 也 不 会 有 大 幅 落 差。

不 过,在 一 个 较 长 的 股 市 周 期 期 间,您 可 能 经 历 一 次 牛 市 和 一 次 熊 市,而某 个 股 票 的 价 格 已 经 出 现 大 幅 变 化。令 吉 成 本 平 均 法 将 确 保 您 的 单 位 平 均 成 本 反 映 牛 市 的 溢 价 和 熊 市 的 折 价,而 不 是 只 有 投 资 者 通 常 承 担 的 牛 市 溢 价。

如 何 开 始

“一位 有 实 践 投 资 计 划 的 人 在 退 休 时,将 远 比 那 些 没 有 计 划 的 人 拥 有 更 多 金 钱。” - 澳 洲 金 融 作 家 诺 艾 尔 · 惠特 克

许 多 单 位 信 托 基 金 允 许 您 一 开 始 投 资 一 个 最 低 数 额,之 后 可 以 选 择 通 过 从 月 薪 或 银 行 户 口 定 期 扣 款,继 续 投 资。

如 果 您 对 令 吉 成 本 平 均 法 有 兴 趣,以 下 是 几 项 协 助 您 落 实 这 个 策 略 的 贴 士:
  • 尽 早 开 始。您在 市 场 浮 沉 的 时 间 越 长,在 长 期 内 建 立 可 观 投 资 的 机 会 就 越 大。
  • 坚 持 到 底。令吉 成 本 平 均 法 是 一 项 长 期 策 略。确 保 您 拥 有 足 够 的 财 务 资 源 和 自 律 精 神,无 论 价 格 如 何 波 动,在 所 有 市 场 类 型 中 都 坚 持 继 续 投 资。
  • 把 握 自 动 扣 款 的 便 利。从月 薪 或 银 行 户 口 中 扣 款 投 资 是 一 种 简 易 方 便 的 投 资 方 法,同 时 可 以 帮 助 您 培 养 定 期 投 资 的 习 惯。
  • 做 好 面 对 亏 损 的 准 备。令吉 成 本 平 均 法 不 保 证 您 的 投 资 组 合 稳 赚 不 赔。虽 然 您 的 平 均 成 本 比 平 均 单 位 价 格 低,可 是 如 果 您 选 择 错 误 的 时 机 离 场,特 别 是 在 价 格 偏 低 时 卖 出,您 还 是 有 可 能 面 对 亏 损。
要 通 过 投 资 单 位 信 托 建 立 财 富,耐 心 和 坚 持 比 投 资 技 巧 和 运 气 更 重 要。您需 要 做 的 一 个 重 大 决 定 是:您 是 否 愿 意 放 弃 眼 前 的 满 足,去 达 成 长 远 的 财 务 目 标。如 果 您 愿 意,那 么 令 吉 成 本 平 均 法 是 一 个 非 常 有 效 的 方 法,可 助 您 完 成 目 标。

欲 知 详 情,请 联 络 大 众 单位信 托 基 金顾问服 务 热 线 012-739 8866 或浏览http://www.publicmutual.com.my。

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Saturday, April 2, 2011

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