“我在 华 尔 街 60 年，如果 要 说 有 什 么 心 得，那 就 是 人 无 法 成 功 预 测 股 市 会 发 生 什 么 事。” -《智慧 型 投 资 者》作 者 班 杰 明 · 葛拉 汉
如 果 我 们 可 以 准 确 预 测 最 佳 买 入 或 卖 出 的 时 机，投 资 将 变 得 非 常 简 单。不过，预 测 股 市 走 向 是 不 可 能 的，许 多 人 正 是 因 为 企 图 预 测 股 市 却 以 失 败 告 终，结 果 蒙 受 严 重 亏 损。要 安 然 度 过 股 市 常 态 的 上 下 波 动，令 吉 成 本 平 均 法 是 其 中 一 个 方 法。这 个 方 法 确 保 我 们 在 长 期 可 从 历 史 性 高 回 酬 中 获 益，而 在 短 期 则 防 备 股 市 回 落 和 轻 微 跌 势 所 带 来 的 效 应。
令 吉 成 本 平 均 法 是 一 种 避 免 因 为 一 次 过 大 量 买 入 而 曝 露 于 高 风 险 的 投 资 技 巧。它 的 做 法 是 不 论 单 位 价 格，定 期 (每月 或 每 季) 在某 种 投 资 (例如 单 位 信 托) 上投 资 固 定 数 额。举 个 例 子，您 可 以 选 择 从 月 薪 中 转 移 500 至1 千令 吉 到 一 项 单 位 信 托 基 金，或 者 每 一 季 投 资 1 千 500 至 3 千令 吉。至 于 投 资 的 数 额 与 频 率，则 取 决 于 您 的 财 务 能 力 及 未 来 目 标。
令 吉 成 本 平 均 法 如 何 运 作
“储蓄 一 点、经 常 储 蓄—只要 坚 持 到 底，美 元 (令吉) 成本 平 均 法 行 得 通。” - 保罗·克利 赛 罗《致 富 的 十 个 关 键 步 骤》，2002 年
为 了 更 详 尽 解 说 令 吉 成 本 平 均 法，譬 如 说 您 打 算 每 年 存 1 万 2 千令 吉，作 为 孩 子 的 教 育 基 金，与 其 将 这 笔 数 目 一 次 投 资，而 承 受 价 高 市 危 的 风 险，您 决 定 如 下 图 所 示，每 月 在 单 位 信 托 基 金 中 投 资 1 千令 吉：
计算 结 果
平 均 单 位 成 本 RM0.1923
截 至 12 月的 单 位 价 格 RM0.2510
截 至 12 月的 投 资 价 值 RM15,664.48
在 这 个 例 子 中，通 过 使 用 令 吉 成 本 平 均 法，投 资 的 平 均 单 位 成 本 只 是 0.1923 令吉，而 非 如 果 投 资 者 在 1 月一 次 过 投 资 的 平 均 单 位 成 本 0.2549 令吉。
长 期 投 资 策 略
“自律 是 长 期 投 资 者 成 功 的 关 键。他 们 不 会 因 为 报 章 头 条、谈 话 片 段、愚 蠢 的 预 测、直 觉 或 上 一 段 时 期 的 成 绩，而 掉 入 管 理 控 股 公 司 的 圈 套。” -《明智 的 投 资 者》作 者 法 兰 克·阿姆 斯 特 朗
无 论 投 资 数 额 是 多 少，令 吉 成 本 平 均 法 是 一 项 长 期 策 略。虽 然 波 动 是 金 融 市 场 的 常 态，不 过 市 场 在 一 段 相 当 长 的 时 间 内，通 常 会 朝 同 一 个 方 向 移 动。熊 市 和 牛 市 可 以 延 续 数 月，有 时 甚 至 数 年。由 于 市 场 的 这 些 趋 势，令 吉 成 本 平 均 法 的 短 期 效 果 可 能 不 如 长 期。
举 个 例 子，一 位 投 资 者 可 能 选 择 在 1 个月 内，分 10 次买 入 单 位 信 托 基 金。尽 管 每 次 交 易 的 单 位 买 价 即 使 在 这 么 短 的 时 间 内 也 非 常 不 可 能 相 同，但 价 格 也 不 会 有 大 幅 落 差。
不 过，在 一 个 较 长 的 股 市 周 期 期 间，您 可 能 经 历 一 次 牛 市 和 一 次 熊 市，而某 个 股 票 的 价 格 已 经 出 现 大 幅 变 化。令 吉 成 本 平 均 法 将 确 保 您 的 单 位 平 均 成 本 反 映 牛 市 的 溢 价 和 熊 市 的 折 价，而 不 是 只 有 投 资 者 通 常 承 担 的 牛 市 溢 价。
如 何 开 始
“一位 有 实 践 投 资 计 划 的 人 在 退 休 时，将 远 比 那 些 没 有 计 划 的 人 拥 有 更 多 金 钱。” - 澳 洲 金 融 作 家 诺 艾 尔 · 惠特 克
许 多 单 位 信 托 基 金 允 许 您 一 开 始 投 资 一 个 最 低 数 额，之 后 可 以 选 择 通 过 从 月 薪 或 银 行 户 口 定 期 扣 款，继 续 投 资。
如 果 您 对 令 吉 成 本 平 均 法 有 兴 趣，以 下 是 几 项 协 助 您 落 实 这 个 策 略 的 贴 士：
- 尽 早 开 始。您在 市 场 浮 沉 的 时 间 越 长，在 长 期 内 建 立 可 观 投 资 的 机 会 就 越 大。
- 坚 持 到 底。令吉 成 本 平 均 法 是 一 项 长 期 策 略。确 保 您 拥 有 足 够 的 财 务 资 源 和 自 律 精 神，无 论 价 格 如 何 波 动，在 所 有 市 场 类 型 中 都 坚 持 继 续 投 资。
- 把 握 自 动 扣 款 的 便 利。从月 薪 或 银 行 户 口 中 扣 款 投 资 是 一 种 简 易 方 便 的 投 资 方 法，同 时 可 以 帮 助 您 培 养 定 期 投 资 的 习 惯。
- 做 好 面 对 亏 损 的 准 备。令吉 成 本 平 均 法 不 保 证 您 的 投 资 组 合 稳 赚 不 赔。虽 然 您 的 平 均 成 本 比 平 均 单 位 价 格 低，可 是 如 果 您 选 择 错 误 的 时 机 离 场，特 别 是 在 价 格 偏 低 时 卖 出，您 还 是 有 可 能 面 对 亏 损。
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